据路透北京报道称，中国经济在扩投资，稳外贸、控金融、调财税、公务改革等一系列围绕着“稳增长，调结构，惠民生”定向发力的微刺激政策不断施行。

7月以来的反弹中国经济数据，首先是稳增长政策激起经济回暖预期引起第一波上涨，时间是7月下旬至8月中旬经济数据发布之前，领涨行业为金融、有色、煤炭等周期股。

8月底后的第二波上涨是改革预期强化带来的，以传媒、军工、食品饮料等位于改革冲锋阵营的行业带头。市场运行至今，改革红利的逻辑演绎的更为深化，且有望进一步印证。

事实证明这些微刺激举措的确起到了稳增长的作用。实现全年7.5%左右的增长目标可能性偏大。

著名财经评论家叶檀表示；经济边复苏边改革是上选，下下之选是只刺激不改革。刺激绝不能让市场退出市场，而是在刺激中寻找改革的空间。

近日，根据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点。

8月中国外贸延续“冰火两重天”的局面，出口增速平稳增长，但进口增速则进一步下滑。

海关总署公布数据显示，8月出口同比增长9.4%，进口同比则下降2.4%。与上月相比，出口增速有所回落，进口增速下滑幅度也进一步扩大。

国泰君安证券在其最新宏观研究报告中指出，出口强，进口弱、顺差高企的格局在未来几月仍将延续。并表示，“大宗商品进口在价格走低的情况下仍然低迷，与经济下行相印证，9、10月份稳增长压力增加。”

此数据引发境外媒体将其与汇丰银行此前公布的8月份PMI相结合，争相分析中国经济发展前景：

微刺激效果正迅速消失

英国《金融时报》报道：澳新银行的分析师表示：“汇丰银行的PMI指数反映的是面向出口的中小企业的运营状况。8月该指数与中国官方PMI指数同步下降，表明中国第三季度增长势头放缓的幅度大于预期。

此外，中国经济增速的放缓还可以从两个方面得到印证，一方面是7月极度疲弱的信贷数据，另一方面则是房地产市场的持续疲软。”他们总结说：“过去几个月里中国推行的‘微刺激’举措的效果似乎正在迅速消失。”

下半年将承受下行压力

美国《华尔街日报》报道：分析师称，1日的数据表明，受房地产市场下滑和信贷担忧拖累，中国经济在7月份见顶后正经历2014年以来的第二次放缓。

澳大利亚麦格理集团经济学家胡伟俊认为，如果不采取更多刺激措施，中国将无法实现7.5%的年度经济增长目标。

法国东方汇理银行的经济学家达留什•科瓦尔奇克表示，中国经济增长所面临的压力已从房地产行业蔓延到制造业，下半年中国制造业乃至整个经济都将承受下行压力。

总体而言，下半年以来经济数据反转向下，显示前期稳增长政策虽然取得了一定效果，国际货币基金组织和芬兰央行经济学家沈建光表示，但要想全年实现增长7.5%目标，仍需加大“微刺激”与改革双向推进步伐。

香港《南华早报》也发表相关看法：各种数据表明中国经济增长动力减弱。中央政府必须加大刺激力度才能实现今年7.5%的经济成长目标。

高盛(Goldman Sachs)首席中国经济分析师崔历在新近的研报中指出，如果中国进一步放宽货币政策，那么其经济刺激效用将递减，且将会影响全球金融市场稳定。

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