吴伟洪 摄 【高端访谈】 景顺长城基金变了，这家随着中国证券市场起伏的合资基金公司，在新管理团队的带领下职场小说，正以低调、务实的风格重踏征程。 继“精明职场定投”等营销创新让人眼前一亮后，公司的产品线完善开始提速，公司首只债券基金也将在近日发行。日前，在景顺长城“财智精英荟 2011年春季投策会”的活动上，记者专访了公司副总经理刘颂。 “美国基金业发展也经历过爆发、低迷和再度发展”，长期在海外工作的刘颂以“他山之石”，向本报记者分析了他对当前中国基金业发展的认识。 谈行业 “评价一位基金经理，要用更长的时间” 南方日报：中国基金业经过了上一轮牛市的爆发之后，发展开始减速中国职场好榜样，整体管理规模下滑、人员流失、过分关注短期排名等现象也被关注。以海外基金业的发展经验，你有什么看法和建议？ 刘颂：中国基金业的发展还只有十几年，太年轻了，目前的这些问题海外基金业也经历过。实际上，美国共同基金业在早期的快速发展之后也经历过一段“瓶颈期”中国评论网，之后因为401K退休金计划的推出，才获得了新的发展契机。也正是这一背景，使得海外投资人投资基金的目的是为了养老，对于基金的评价也更重视长期回报。在海外，人们往往是用20年、30年的投资心态去考察和选择基金；而目前国内对于基金的投资则更重视短期收益，这也导致了基金规模的快速变化以及对短期排名的过分关注。 南方日报：国内基金业对于每年的业绩排名战总是津津乐道，排名靠前的基金经理和基金公司往往身价“倍增”，海外如何去评价一名基金经理？ 刘颂：每个基金经理都有自己的特点，也只有经历过一个完整经济周期，才能看出其真实的实力，1到2年的考察期偶然性太大。在海外，也更重视对于基金经理长期业绩的评价。我举个例子，景顺集团旗下一只投资英国股市的基金，在2008年排名前5%，2009年判断经济复苏布局超前导致排名大幅下滑，但2010年因为判断准确又回到了前5%。如果太短期的去考察，就无法了解基金经理真正的投资能力和风格。 谈趋势 “独立财务顾问是现有渠道的良好补充” 南方日报：除了投资之外，销售也是基金的重要组成部分，目前国内的基金销售严重依赖于银行渠道，海外基金销售有什么可取之处？ 刘颂：以英国的例子来看，对于基金销售人员的专业性要求很高。银行和保险公司都可以销售基金，但是必须考取相应的资格。另一方面，独立的投资顾问机构也非常发达，他们给客户提供的不仅仅是产品，更主要的是资产配置的建议。 国内对于银行渠道依赖的另一个原因，是因为大部分基金公司还没有建立真正的品牌，不过已经有所突破。我们可以看到，去年有基金公司主动限制了多只基金的销售，规模依然取得了稳定增长，这背后就是品牌在发挥作用。 南方日报：诺亚财富等一些针对高端客户的独立理财顾问开始在中国兴起，您认为这一商业模式在中国有没有发展空间？ 刘颂：独立理财顾问的出现，对基金公司而言是好事，因为有更多的销售渠道可以选择。国外独立理财顾问的盈利其实依然是来自于产品代销产生的佣金，这个盈利模式决定这个机构必须在投资者中具备较高的公信力，才能让投资者接受其进行的资产配置建议，独立理财顾问要形成这样的公信力需要一个比较长的过程。但毕竟中国基金业还很年轻，发展空间巨大，任何积极的尝试都是有益的。 人物履历?? 刘颂，英国牛津大学工商管理硕士。曾先后任职于路透香港上海办事处、路透香港、路透伦敦有限公司及伦敦洛希尔父子有限公司；于2006年加入香港景顺投资管理有限公司，担任景顺大中华区机构业务拓展部总监一职；其后被派往香港景顺驻北京代表处，担任首席代表。2009年加入景顺长城基金，现任公司副总经理。 谈投资 “货币基金不能偏离现金管理定位” 南方日报：这两年来，国内不少基金公司通过指数基金的发行，实现了管理规模的快速膨胀，但景顺长城一直没有发行指数基金的原因是什么？ 刘颂：这同投资哲学的不同有关。在我们看来，成熟市场流行量化或指数化的投资，但在新兴市场通过主动管理能给投资者带来超额收益，所以我们仍然青睐于拓展主动型的产品。实际上，从过往的业绩表现来看，国内大部分主动管理型股票基金的长期业绩表现优于指数基金。 南方日报：景顺长城成立以来一直主打股票投资，接下来马上发行一只债券基金，是否意味着看好债市在今年的机会? 刘颂：从资产配置的角度看，任何时候都需要债券基金。经过近几年的投资经历，很多投资者的风险意识正在逐步提高，如何合理配置资产，实现既定风险下的最大收益成为众多普通投资者的首要需求。 南方日报：最近因为流动性偏紧，货币基金的收益率大幅上涨，部分品种的7日年化收益率超过了5%，但我们发现景顺货币的收益率相对较低，这是为何？ 刘颂：目前国内货币基金要求投资组合平均剩余期限明确限制在180天以内，但在国际上这个数字是90天，在国内坚持90天期限的，目前只有很少数货币基金。而我们的货币基金已经获得国际评级机构AAA的评级，代表了很高的安全性和流动性，对安全和流动性的要求高，相应地收益率表现并不突出，这是由国内对货币基金的投资理念与当前国际主流投资理念之间的差距造成的。 谈理念 “让投资人信任和放心是品牌理念的核心” 南方日报：景顺长城所想要树立的品牌理念是怎样的？ 刘颂：我们要展现给投资者的是这样的景顺长城：非常专业的、业绩驱动、以长期投资为核心价值和内涵的公司，投资人信任，把财富交给我们很放心。 南方日报：目前基金营销的竞争已经进入了白热化的阶段，景顺长城的营销活动如“精明职场定投”、“精明理财杯”基金投资大赛还有“财智精英荟”，为何选择以“精明”作为关键词？最近不少基金公司开展了微博营销，你怎么看待这些新的传播途径？ 刘颂：景顺长城从成立以来使用的口号是“精明理财，成就未来”，这是很朴实的愿望，我们对于“精明”内涵的定义是积少成多、长期投资。我们进行的系列营销活动都是围绕这个朴实的愿望职场电视剧，比如“精明职场定投”、“精明理财杯”基金投资大赛等，包括今天这个以“财智精英荟”冠名的投资策略会，这些活动都体现品牌的整体性和延续性。我们以后也会把“财智精英荟”这个名称用在所有的策略会以及高端论坛上，“荟思想精英，聚天下财富”，为投资者展示更多优秀的投资智慧。 基金业的营销已经进入精细化的时代，我们也非常重视新的技术和传播方式的发展，会在详细评估和把握这些新方式传播属性的基础上，推出我们的营销活动。 南方日报记者 贾肖明